怎么样炒股,但斌:转载

原油价格暴跌,甚至被戏称为“好卖空者”的交易者也无法再忍受了。

前天,扑克投资者在金融专业人士的加油站

本文作者是扑克知识分子贾政荥阳,资深石油期货交易员,目前在一家大型石油公司工作,是该公司全球期货业务的负责人。由扑克金融应用授权并在扑克金融应用上发布。如需重印,请联系原作者。欲了解更多激动人心的内容,请下载扑克金融应用程序(iOS和安卓版本都有)。

在10月3日触及四年高点后,国际油价的上涨戛然而止。人们记得,在9月底和10月初的亚洲石油会议上,主要贸易商表示供应正在紧张。布伦特90是一个小目标,100不是一个夸张的梦想。它似乎给人一种逝去的感觉。

在这里,首先,根据我自己对今天股市的理解,我将简要梳理出本轮大幅下跌中每个阶段的事件和逻辑。个人将本轮暴跌分为四个阶段:第一阶段:10月3日至14日的正常获利回吐市场。布伦特原油价格在10月3日创下86.74的新高后,出现了三天的日跌幅。然后,在再次创下新高后,它被用尽,并测试了80整数标记向下的支撑位。在这一阶段,市场受到许多方面的欢迎,许多在早期阶段没有上车的基金将把回到80岁视为再次上车的好机会。从根本上说,尽管特朗普一再呼吁欧佩克增加产量,以弥补制裁伊朗造成的供应缺口,但欧佩克表现得漠不关心。可以说,无论是技术还是基本面都无法预测未来的大幅下跌。现阶段的下跌并不剧烈,多头获利,空头仍在等待对伊朗制裁生效后的有利回报。第二阶段:从10月14日至10月23日,沙特记者遇害,沙特领导欧佩克增产,美国保持库存。现在回想起来,沙特记者遇害已成为市场的一个关键转折点,但当时市场将这一事件解读为短期地缘政治不确定性的积极结果,油价也一度触及83线。然而,正如我在之前的文章中所分析的,我把这解释为沙特阿拉伯对美国的高端军阀。通过这一事件,美国控制了沙特阿拉伯,并迫使国际舆论反对灯塔国家追求双重道德标准。沙特阿拉伯也施加了压力,声称必须增加产量。这给了市场一个相对清晰的信号:沙特阿拉伯不会与美国对抗。结果,国际油价再次跌破80点大关,跌至77线。当然,这也与石油市场本身的基本因素交织在一起:由于全球炼油厂在大修季节购买的原油短缺,环境影响评估库存报告显示,美国原油库存持续增加。在需求方面,需求疲软也指日可待,美国基准价格RBOB对布伦特原油的逆转,以及欧洲基准价格EBOB对布伦特原油的逆转就是证明。第三阶段:10月30日和11月7日,美国宣布对伊朗制裁的实质性豁免。套用一句网上的话,这叫我XX。你能给我看看这个吗?这个逻辑很简单,属于标准好的失败市场,也使得多头做多油价的主要逻辑自开始就被彻底打破了。至于美国突然在门脚下转了180度的原因,我相信读过我5月的文章《由多转空略言早,对伊制裁一箭三雕》的朋友应该能理解其中的逻辑。对伊朗的制裁是美国自行实施的供应方改革,旨在1。为当地页岩油气生产商创造一个对冲窗口;2.为国内油气资源腾出国际市场空间;3.布伦特/WTI原油的巨大价差为市场上的本地原油提供了套利机会。至于美联储对加息步伐的进一步控制和对宏观金融市场的控制,我们暂时不会讨论。然而,达到目标是好事。有效的制裁绝对不可能迫使石油欧元或石油人民币退出。这一阶段最终以布伦特打破70整数大关而告终。第四阶段:从11月7日至今。在这一阶段,市场经历了两次5美元的单日大幅下跌。下降的速度是惊人的,这也是最令人兴奋和值得分析的阶段。

对伊朗的制裁失败了。油价下跌7美元,略微突破70点大关。在市场超卖后,市场情绪开始回升,并开始缓慢反弹,以修复超卖指数。这是正常的程序。在70点关口附近,从市场心理和情绪来看,大量空头头寸被平仓,房地产价格被非常热情地锁定。此外,欧佩克再次开始谈论减产。市场上的大多数人都准备先做一个小的反弹。从技术角度来看,在早盘崩盘后,看跌情绪本应该得到同样的发泄。其中,最严重的一个是,在5美元下跌的当天,欧洲市场的主要基金的小时汇率出现了第二低的收缩(这是一个完美的诱因)。然而,鹅,秋天发生在几乎每个人都没有准备的时候。我必须在这里提到伽马交易的概念,也就是说,在快速的价格变动中,许多深价值期权被拍到了真实价值,而深价值期权的卖方必须被动地买入或卖出期货以阻止损失。(这里的建筑是弯曲的。我的兄弟,在过去的两天里,已经被2亿美元的天然气期权烧光了,他也栽在了上面。不同之处在于,他出售的是一个虚拟价值很高的看涨期权)。回到石油市场,牛市始于2017年6月。在这一过程中,市场没有看到在几个股票交易视频超过10美元的任何调整。此外,之前的70整数标记测试了几次,但有许多惊喜和没有风险。这使得大量基金在石油市场卖出大量深哑期权(行权价格介于布伦特70和布伦特70-60之间)。这种策略让一些人在本轮暴跌之前赚了很多钱。在主要卖空者的推动和70点关口下跌的冲击下(尤其是欧佩克对减产的有利刺激仍未能反弹),趋势跟踪型对冲基金也利用这一趋势进入市场,触发多头期货的止损和看跌期权的更多被动抛售.当布伦特原油突破65点并持续反弹,技术上形成单次触底模式,再一次呈现标准触底模式时,残酷的空头主力利用俄罗斯背叛联盟的消息重启伽马交易.当然,在第四阶段,伽马交易只是一个重要的触发因素,宏观市场的崩溃,尤其是美国股市的崩溃,也促成了这一点。市场上的主流偏见也发生了实质性的逆转,从之前对供应不足的担忧,到对经济放缓导致需求不足的担忧。展望未来,从宏观基本面来看,石油市场中长期前景仍不乐观。美国经济扩张周期可能会结束,需要强有力的激励来重启。从石油市场本身的基本面来看,目前对石油市场需求低的担忧超过了对供应紧张的担忧:根据美国环境影响评估库存报告的数据,以汽油为代表的消费需求继续疲软;从中国和美国新车销量的下降来看,未来消费者需求的增长是疲软的。目前,炼油厂的整体炼油利润由历史最高的柴油裂化率支撑。正如我在前面的文章中提到的,汽油代表消费,柴油代表投资,投资具有惯性滞后效应。因此,柴油需求的峰值比汽油需求的峰值晚大约两个季度。当柴油需求达到峰值时,即柴油裂化差异从高水平下降时,需求方对油价的拖累将得到最真实的反映。在此之前,让我们继续观看特朗普总统的推特和欧佩克的喉舌,让我们欣赏减产联盟囚徒困境的表演。从技术上来说,第四阶段国际油价的快速下跌确实引发了对超卖反弹的需求。从技术上讲,超卖指标需要修复,空头需要获得利润补偿。然而,这也取决于伽马交易是否已经淘汰了所有或至少大部分看跌期权卖家。从纯技术角度看,短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期短期

由于油价和美国股市大幅下跌,美联储会不会推迟12月份加息?如果是这样的话,那么被压抑的贪婪本性将会在瞬间产生,而基金组织在年底的业绩需求将会推动市场走出那个时候的急剧反弹(但必须记住,不管反弹有多大,它只是一个反弹,而不是一个逆转,供应方面的改革无法对抗周期的力量)。如果鲍威尔同志真的准备厚颜无耻地提高利率,那么市场应该在下一步寻求支持。

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