收益宝模拟炒股如何防止成长型股票的“估值杀戮”

如何防止成长型股票的“估值杀戮”?

中国股市成长股票投资近年来非常受欢迎。如果你看看《忠孝闯》的疯狂解读,不难理解这一点。然而,成长型股票投资(更不用说那些伪成长型股票投资)的一个最大问题是,一旦市场的快速增长不再持续,例如,市场通常预期40%的增长,导致今年或本季度只有30%的增长,市场先生有时会立即拉下脸给出估值。

除了上述估值杀戮之外,还有另一个估值杀戮需要注意,即随着企业市值的不断增长,其基数越来越大,其享有的市盈率将逐渐下降,这似乎是一个规律。虽然这种估值杀戮没有上述估值杀戮那样激烈和迅速,有点像温水中沸腾的青蛙,但它可能会让你在几年内没有收入,或使前几年较高的投资“回报”更加平庸,缺乏防范也可能导致投资结果“猫吃泡泡,空欢喜”。

如何理解和防止这种估价?

根据中国过去的情况股市,不妨建立一个“情景模型”(事实上,这是一个简单的计算问题)。有了这种情景模式,一个人总可以提醒自己不要落入“估值杀戮”的陷阱。

这个场景模型是为了想象:

假设市值为1000亿元,市盈率为10倍,需要多少利润来支撑它?

给定一个500亿元的市场价值和20倍的市场利润,需要多少利润来支持它?

显然,根据市盈率的计算公式,1000亿的市值和10倍的市盈率需要100亿的年净利润。市值500亿元,市盈率20倍,它需要25亿元的净利润来支撑。

为什么市值1000亿英镑的公司应该以10倍的收益估值?因为据观察,中国股市近年来基本上已经呈现出这样的情况(假设存在是合理的),市场上更普遍的看法是,一旦一个企业进入市值1000亿的市场,其中大部分将被认为是相对成熟的。此时,给它10倍于同花顺手机软件炒股的市盈率似乎还不算过分。同样,一个市值500亿英镑的企业不应该被视为小企业,因此给它20倍的市盈率可能有点“高”

描述:

1.这种情景模型是不科学的,不能代表一种规律(因为市场在那时给出的市盈率从根本上取决于它的增长、行业的上限和市场的悲观或乐观情绪,同时不同行业之间也存在差异)。充其量,它甚至是“生活在实验室里的人的想象”。或者,就像一家在老鼠身上测试药物的药房一样,未经临床试验,不得将其直接用于人类。

2.这种现象更适合一些消费和医药领域的企业。对于强周期性股票,超大型股票不适用。

例如,在消费和医药领域,有两家公司最赚钱,即贵州茅台和格力电器,这两家公司每年的收入都超过100亿元。

贵州茅台14年的净利润为153亿英镑,格力电气为141.55亿英镑。除了中国石油、中国工商银行和中国平安这样的超大型股票,是否还有更多的上市公司赚得更多、赚得更多?显然没有什么超越者。然而,他们都享受了低于10倍收益的估值待遇。也就是说,格力电器目前的市值为1133.97亿英镑,相当于14年的净利润,市盈率为8.01倍。

可以看出,市场有时可以给市值1000亿的企业10倍,甚至不到10倍的市盈率的估值待遇。

3.这种情景模式可以是可变的,例如,它可以根据不同行业的估价水平进行调整。如果市值为1000亿英镑,市盈率为15倍,公司每年需要盈利66.67亿英镑。500亿的市场价值,到15倍的市场盈余,你每年需要赚33.33亿;等等。

4.1000亿和500亿的市场价值只是在这个阶段,因为事物总是在发展。今天的市场价值1000亿还是未来的市场仍然会觉得小。例如,今天医药股的市值约为1000亿,但与美国数万亿医药股的市值相比,它显然还在“小儿科”之列。

好的,那么这个场景模型的作用是什么?正如制药公司将首先在老鼠身上测试药物一样,事实上,这种情景模型与制药公司的测试有些相似:即通过这种向后外推的方法,结合企业的基本面和行业的发展空间,我们可以大致知道购买或持有的市盈率范围有一定的安全边际,防止我们自己被眼前过高的市场热情“灼伤”,并“中毒”得太深,从而对未来的估值缺乏防范。

空洞的说教总是令人厌烦,或者用实例来说明。

宋城的表演艺术属于旅游娱乐业,这显然符合中国人消费升级的方向和需求。更重要的是,该公司的商业模式非常清晰,从在不同地方持续扩张的角度来看,其管理非常狼。我还两次观看了它那令人震惊的数千首古代情感的表演。其商业模式不断从杭州的成功复制到三亚、九寨沟、丽江等地。与此同时,它已经从旅游景点的表演艺术转变为上海等城市的表演艺术,并将在未来与迪士尼乐园形成协同效应。2015年,公司紧紧围绕“积极建设宋城生态,全面拥抱互联网”的战略目标。成功完成北京六间房科技有限公司26亿元并购,启动生态发展战略。努力打造以知识产权为驱动力的现场娱乐、网络娱乐和旅游休闲三大平台。通过资源的全方位整合、布局投资和协调发展,公司全面开启了宋城的生态之旅,为公司达到1000亿市场价值奠定了基础。在国际化战略方面,公司将努力实现以下两个目标:(1)在第一个规模的基础上,实现世界第一个演艺品牌;(2)跻身全国和世界前三大旅游休闲群体。

截至2016年2月5日,春节前,其市值为387.14亿元。其14年的净利润为3.61亿英镑,15年的预测同比增长60-90%,净利润从5.78亿英镑到6.86亿英镑不等。取最高预测值6.86亿,相应的市盈率为56.43倍。

宋城演艺公司近年来的目标是实现1000亿的市场价值。从387.14亿英镑到1000亿英镑,市值将需要增长1.58倍(158.30%),其净利润需要增长多少才能支撑其1000亿英镑的市值?

如果市场盈余是10倍,则需要其年净利润达到100亿,即目前沂蒙炒股软件的年净利润为6.86亿,增长13.58倍,即1358%;

20倍的收益,它需要每年赚50亿元,年净利润从目前的6.86元,增长6.28倍,即628%;

30倍的收入,它需要每年赚取33.33亿元,比目前的6.86亿元增长了3.85倍,即385%。

进一步假设:

五年后,当宋诚的表演艺术达到1000亿的市场价值时,它以目前的价格买下了它们,获得了1.58倍的收益,或者说高了158.30%(5年的投资达到这一收益也应该是非常令人满意的,10年的估计也太平庸了)。

如果市场给出的市盈率是10倍,那么5年期净利润应该增加13.58倍,即1358%;南方财富网微信号:南方货币

最新文章